配售是什么意思

关注：3 发布时间：2021-12-18 07:12:04

今年新基金发行确实如火如荼，爆款不断。上周，第一批科创50etf上市。由于投资者过于热情，超过了合同规定的募集规模上限，不得不开始比例配售。这不是特例。今年，许多“爆款式”基金因超过发行规模上限而开始按比例配售。(来源：中国证券报，2020年9月22日)

基金比例配售是什么意思呢？

基金募集规模上限与比例配售

细心的朋友们一定发现，当我们刚刚谈到该基金的启动比例配售时，我们谈论的都是同一个前提：投资者认购金额超过了基金募集规模上限。

其实，并不是所有新基金都会设置募集上限。小霞之前告诉大家，基金规模过大不是一件好事，因为“这艘船很难掉头”。特别是对于新基金来说，过大往往意味着成本更高，开仓时间更长，甚至可能会推迟比较佳开仓时间。为此，基金在发行前会设定基金发行规模上限。这种情况一般发生在股票型基金，比如明星基金经理，或者符合市场热点的新基金。

设定好筹资规模上限后，当认购资金超过这个规模时，就轮到“比例配售”了。为了公平起见，基金公司会按照募集规模上限金额和认购总金额的比例，将新基金分配给投资者，这就是基金的比例配售。

按什么比例配售？

那么如何计算配售比例呢？

配售比例基金限定发售的规模/募集期内有效认购申请总金额

已知配售比例，就可以算出投资者比较终确认买入的基金数量，即募集期内提交的有效申购金额配售比例。

比如新基金a的比较大发售规模为20亿元，但比较终投资者认购总额达到40亿元，开始按比例配售，配售比例为20亿元/40亿元*=50%。基金发行时小霞认购10万元，故比较终认购金额为10万元 50%=5万元。

与在基金比例配售中还有一种比较特殊的分配情况，叫做“末日比例配售”。“末日”指的就是基金募集期的比较后一天。,的一般比例配售一样，末日比例配售是一种用于控制基金发行规模的配售方案，但于募集期的比较后一天。也就是说，募集期结束前的有效申购申请将被全额确认，只根据剩余额度按比例投放募集期比较后一天的有效申购申请。

配售比例的计算公式为：

末日认购申请确认比例=（基金限定发售的规模认购期内认购末日之前有效认购申请金额）/末日有效认购申请金额

比如新基金b初始规模20亿，发行期5天，前4天认购总额达到18亿，比较后一天达到4亿。因此，b基金开始了末日配售，前四天参与认购的投资者得到了充分确认，而比较后一天认购的投资者只能按照配售比例进行确认，末日配售比例为(20亿-18亿)/4亿=50%。小霞在乙基金发行的比较后一天认购10万元，比较终认购金额为10万元50%=5万元。(以上来源：搜索百科；南方财富网，2012-11-29)

没有确认的那部分资金怎么办？

所以基金比例配售的好处是，投资者在认购“爆款”新基金时不用排队，不会出现因为在比较后时间买而买不到的情况。

那么，投资者如何知道自己认购了多少基金呢？资金的未确认部分呢？一般来说，基金公司在发行结束后会发布公告，是否启动比例配售、以及具体配售比例均以公告为准。投资者未确认的认购金额将在发行期结束时返还给投资者。基金公司一般会在申购期比较后一天之后的3个工作日内，将未确认的资金返还给券商、银行等销售机构，然后由券商、银行等销售机构返还给投资者。但是，具体返回时间以经纪人通知为准。(以上来源：新浪财经，2020-09-22；蔡溪。com，2020-04-08)

知道资金的比例投放，就能理解比例配售和战略配售是两个完全不同的概念。战略配售是机构投资者参与新股认购的一种方式，而比例配售则是基金公司在新基金发行过于火爆时启动的一种认购措施。.金融界的专业术语太多了，有投资方面的问题也可以留言。小霞会及时帮你回答问题！

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