销售百分比法
关注:84 发布时间:2021-11-13 21:48:02
葛光宇先生在研究理财协会理财部的财务预测方法(——销售百分比法)时提出了一个要求:所有公式都要能自己控制,不能背公式!因为销售百分比法有自己的一套程序,单靠公式解决不了问题。
一、计算的前提和思路
【补充】经营性净资产不变周转率的推导:
二、具体计算
第一步:确定经营资产和经营负债的销售百分比
销售百分比=基期营运资产(或基期营运负债)/http://
为什么要用基期数据来计算?
答:我只知道基期的数据,不知道预期期的数据。预期期限比较初是必需的。如果用预期期间的销售百分比来计算预期期间,则是逻辑无限循环。
基期
总融资需求(即增加的净营运资产)
=估计净营运资产-基期内的净营运资产
=增量收入净营运资产销售额的百分比
=基期净营业资产营业收入增长率
为什么融资总需求是增加的净营运资产?
答:因为经营性净资产代表净投资资本,如果企业不打算增加投资,就不需要融资来满足投资。所以,只有在需要增加净投资(即增加经营性净资产)的时候,才需要融资。两者的值完全匹配。
【补充】经营性净资产增加=经营性资产增加-经营性负债增加
其中:
增加的经营性资产=增量收入经营性资产销售额百分比
营业负债增加=增量收入营业负债销售百分比
【推导】融资需求总额(即增加的净营运资产)=增量收益净营运资产销售额百分比
第二步:预计融资总需求【三个公式全部掌握】
外部融资需求=总融资需求-可用金融资产(标题将给出)-增加的留存收益
增加的留存收益(即下一年度的留存收益金额)=第三步:预计外部融资需求量营业收入预计营业净利润率(1-预计股利支付率)=下一年度净利润-分配给股东的资金
[解释]
a.预计营业收入:例如,站在2019年,预计2020年需要5000万元,我们是否需要融资5000万元?不会,因为2020年还会运营,生产经营能满足部分融资需求,所以用2020年的运营收入,也就是预计的运营收入。
b用营业收入代替增量营业收入:因为营业收入显示的是本年发生额,而不是累计额,所以不需要减去期初。
(理解)增加留存收益的计算,假设估计的净营业利润率可以覆盖增加的利息,因为事后需要确定增加的借款,但是借款的变化又会反过来影响留存收益,所以假设可以去掉融资预测的数据周期。
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