可转债强制赎回

关注：37 发布时间：2021-11-13 15:12:05

可转债发行都有如下条款（强制赎回）：如果公司a股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%),公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。

可转换债券强制赎回是好是坏？首先要划分对象：稳定投资和热钱投机；其次要分基本面：股票转换的升水率是正还是负。

第一，对象

对于可转债稳定投资者来说：强赎就是可转债的天堂，意味着自己持有可转债到了获利收割的季节.可转债稳定投资秉承的策略：100元以下，跌得越多，买得越多；100-130之间，不要像山一样移动；130以上，安全继续持有，赚多了就实现了。因为中国的可转换债券是上比较好的债券，有保证的回报，股票的上涨基本上可以反映在可转换债券上，所以是一种成本非常低的看涨期权。股票价格保持在约定转换价格的130%以上一段时间是大概率事件，因为对上市公司有利。毕竟上市公司不是想让你当债权人，只是想让你当股东。换句话说，持有可转换债券有很大概率赚取收益的30%以上。记得在止赎前卖出可转换债券获利。

对于游资炒作派来说：大多数是利空，因为他不管可转债基本面，只管热门可转债，而且可转债规模小利于炒作，其转股溢价率都很高，我们就以近期横河转债为例，此转债屡次被提及监管，就是由于游资频繁炒作。横河转债现价295元，转股溢价率300.57%，剩余规模0.383亿，如果横河转债发强赎公告，这个横河转债必然下跌，因为转股溢价率正值越大，就意味着你持有可转债转换股票亏损越大。

第二，基本面是转换溢价率

可转债强制赎回，对于转股溢价率为正值而且较大都是利空意味着你持有可转换债券转换股票时损失很大，对于转股溢价率为负值而且较大都是利好,和你持有普通股时可以套利，即你可以购买可转换债券转换成普通股，而普通股可以赚取差价，即股票转换的溢价。负值越大，赚的越多，意味着股票转换的安全缓冲越大。

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