对冲基金到底是什么

对冲基金似乎比众所周知的共同基金更神秘。很少有媒体报道经常关注“索罗斯英镑狙击手”、“马多夫庞氏”等负面话题。看来对冲基金是高风险投机。

事实上，对冲基金因其更稳定的回报和更低的风险，已经成为机构基金和大型家族基金的。例如，比较大的对冲基金侨水为投资者管理着数千亿美元的资产。

而且对冲基金因为分红比例高，吸引了大量的基金经理。

什么是对冲基金？

很难用一句话给对冲基金下一个非常准确的定义。

在文章学习热爱对冲基金中，美国投资者马拉比总结了对冲基金的四个特点：

1.私募。对冲基金是私募基金，不公开发行，投资门槛高。

2.业绩提成。对冲基金测试基金经理的资产管理能力，所以投资者和投资经理通常分享收益，通常是2%的管理费，加上20%的业绩提成。

3.对冲。采用套期保值来屏蔽市场风险，只承担胜率较高的风险，以获得一定的收益。

4.杠杆。杠杆可以用来放大风险和收益，预期收益和风险可以根据投资者的风险承受能力进行调整。

对冲基金的投资范围很广。对冲基金基本上可以投资除上市公司股权以外的所有证券，如股权、期权、股指期货、商品期货、外汇等金融工具和衍生品。

投资组合的收益率

在谈论对冲基金的盈利模式之前，有必要先了解一个概念：投资组合的收益率。

投资的目的是为了获得回报，也就是有正的回报率，但是在做投资之前，我们都无法预测未来是赚钱还是赔钱，这种不确定性就是投资的风险。

通常风险与收益成正比，风险越高，收益可能越高。那么，是否有可能既有高收益又有低风险呢？

1952年，哈里马科维茨(harry markowitz)提出风险和收益同等重要的概念，开创了现代投资组合理论，标志着现代金融科学的开端。

现代金融理论将投资组合的回报分为两部分，即市场独立的回报，也称为回报或超额回报，以及市场相关的回报，也称为相对回报。

完全被指数基金跟踪的股市是纯收益。只要大盘上涨，指数就上涨，指数自然下跌。对冲基金希望获得更有价值的alpha回报，即当市场下跌时，他们希望减少损失，甚至获得回报。

e基金公司总经理刘震云曾经这样比较：

是肉，是面。指数基金都是，卖面；主动公款有肉有面，卖包子；对冲基金卖纯肉。肉比馒头贵，馒头更贵。

形象地说明了“为什么对冲基金的管理费很贵”这个问题。

对冲基金如何盈利

金融市场是创造奇迹的地方。

年，美国投资者琼斯推出了上第一只对冲基金。

到1968年，他的累计收益率几乎高达5000%，远超他那个时代的其他基金经理。在1965年之前的5年里，他的回报率是325%，远远超过了当时比较流行的共同基金的225%。(数据来源：富可敌国)

琼斯是怎么做到的？在招股说明书中，他用一个例子解释了赚钱的逻辑：

假设有10万美元投资，我们看好近期的市场。所以，琼斯的投资策略是这样的：

1.借10万美元，合计20万美元；

2.用这13万美元购买公司股票；用剩余的7万美元卖空公司股票；

3.结果，净持股只有6万美元。

未来如果股市平均上涨20%，因为选择了好公司的股票，他们持有的股票可能会得到30%的涨幅。做空部分，因为选择的是差公司的股票，可能只增加10%，从而减少做空损失。整个投资组合的利润是13万* 30%-7万* 10%=$ 3.2万。

万一以后股市平均跌20%，因为选了好公司，它所持有的股票可能只跌10%，而做空的部分是因为它是坏公司，跌的更厉害，可能跌30%。这样整个投资组合就盈利了：7万* 30%-13万* 10%=8000美元

也就是说，无论大盘涨还是跌，琼斯的投资组合都可以盈利。

这是对冲基金比较早也是比较基本的盈利模式。经过长期的改进和创新，对冲基金现在有了更多的投资策略，包括：

1.宏观策略。在宏观经济金融环境分析的基础上，直接操作股市、债券、外汇、大宗商品，主要做定向交易。首先判断原有资产的走势，然后通过一些流动性好的衍生品进行操作，比如期货。套期保值套利少。典型的宏观战略基金是索罗斯的量子基金。

2.统计套利。统计套利的核心是交易模型，它根据输入的市场参数计算买卖什么。爱德华索普是第一个实现统计套利策略的人，也是第一个成功建立量化交易对冲基金的人。

对冲基金的历史上留下了很多故事：至今仍是比较大对冲基金的bridge water，曾与索罗斯量子基金(soros quantum fund)平起平坐的tiger fund，以及曾风靡一时的美国长期资本管理公司。背后是资本的盛宴，是资本的流血。

无论形势如何变化，对冲基金仍然在金融市场中发挥着非常重要的作用，是非常重要的资本管理工具。由于中国金融市场的特殊性，对冲基金没有成熟市场那么大。未来，随着中国金融市场的创新和发展，相信会有更好的发展。

(案件来源：富可敌国)

问基金哪个牌子好

以下品牌的基金质量较好，均为基金十大品牌之一：

1.华夏基金(十大基金品牌，华夏基金)；

2.收获基金基金(十大基金品牌，收获基金)；

3.e基金基金(十大基金品牌，e基金)；

4.南方基金基金(十大基金品牌，南方基金)；

5.gf基金(十大基金品牌，gf基金)；

6.bosera基金(十大基金品牌，bosera基金)；

7.华安基金基金(十大基金品牌，华安基金)；

8.工银瑞信基金(十大基金品牌，工银瑞信)；

9.郭芙基金(十大基金品牌，郭芙基金)；

10.汽车基金(十大基金品牌，汽车)。

问ds是什么牌子基金

点实(ds)是该基金的一个中型品牌。

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工行是基金的小品牌。

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