通货紧缩是什么意思
关注:240 发布时间:2021-06-18 13:51:26
对于大多数人来说,我们经常听到和感受到的是通货膨胀,而它的孪生兄弟通货紧缩却鲜为人知。那么,什么是通缩呢?是什么导致通货紧缩?
1.什么是通货紧缩?
虽然通货紧缩和通货膨胀是同时产生的两个相对概念,但就经济实体而言,适度的通货膨胀有利于经济发展,但通货紧缩则不同。一旦出现,就意味着衰退的来临。
通货膨胀是指整个社会物价普遍上涨,通货紧缩是指物价普遍下跌。
自古以来,经济学家就把通货紧缩解释为“单因素”、“双因素”和“三因素”,但只有一个是不变的,即价格的普遍下降。
一旦价格下跌,就意味着人们的预期发生了变化。当你知道未来价格会下降的时候,你现在还会买必需品以外的东西吗?我相信大多数人不会,即使买了也会大大减少购买量,导致整个社会产品供过于求,企业无法销售自己的产品。首先想到的是“降价”,降价行为本身会压缩企业的利润空间,进一步增加人们对未来商品降价的预期,导致企业比较终亏损,国内经济大规模衰退。
这就是不喜欢通货紧缩的地方,通货紧缩的出现直接导致内需不足,进而导致经济衰退,央行难以改变。
相对而言,通货膨胀,尤其是适度的通货膨胀,会导致内需扩大,进而刺激企业的生产能力,促进经济发展。
二、是什么导致了通货紧缩?
通货膨胀的根本原因是一国货币的过量,同样的通货紧缩也与货币有关。
当一国货币当局实施紧缩货币政策时,市场上的货币供应量减少,这体现在货币市场上货币收益率的上升,即利率的上升;反映在商品市场上,流通中的货币减少,导致人们购买力下降,从而导致需求不足,从而导致价格普遍下降。
此外,经济理论中通货紧缩的原因有:投资和消费预期的变化、经济周期的轮换、技术进步、汇率变动等。
第三,通货紧缩的危害
虽然上面我们也说了,不喜欢通货紧缩主要是因为它导致经济衰退,但具体来说,通货紧缩从两个方面导致经济衰退。
1、限制央行的政策执行空间
通货紧缩在很大程度上限制了央行运用货币政策调控经济的空间。
根据“实际利率=名义利率-通货膨胀率”,货币当局要想通过降低实际利率来刺激经济发展,就需要降低名义利率,但实际上名义利率的比较小值是0%,也就是我们所说的“零利率”。这种方法在广场协议之后日本已经采用了很多年,但事实证明是没有用的。就连“零利率”也依然没能阻止日本“失去的十年”。
经济学中有一个专业术语“流动性陷阱”,是凯恩斯提出来的。这意味着货币当局通过增加货币供应和降低利率来刺激经济。但是当利率降到很低的水平甚至“零利率”的时候,不管央行增加多少钱,人们都会把钱存起来而不是花掉,这就意味着这个时候货币政策几乎是无效的。
名义利率保持“零利率”,而通货紧缩率保持在较高水平,导致实际利率较高,不能有效刺激经济发展。所以通货紧缩限制了央行发挥的空间。
2.增加了债务人的负担,增加了次级抵押贷款的风险
通货膨胀的发生可以降低资产的实际价值,也可以减轻债务人的实际负担。相反,通货紧缩增加了债务人的实际负担。这也需要用“实际利率=名义利率-通货膨胀率”来解释。
通常我们在签订贷款合同时,贷款利率往往是名义利率,一旦发生通货紧缩,就意味着实际利率会上升,还款金额的实际价值会大于名义本息之和。
重要的是,通货紧缩往往伴随着经济衰退,会导致企业还款能力下降。在实际还款负担增加的情况下,盈利能力下降会导致次贷风险增加,可能导致次贷危机,加速经济衰退。
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