拼多多美股上市

据报道，接近拼多多项目的市场人士表示，拼多多本次美股ipo认购火爆，目前已经超募20倍，比较终将按照16美元/ads-19美元/ads定价区间的上限19美元/ads定价，市值约为240亿美元。 volume，成交金额)为1987亿元，有2.95亿活跃买家，有超过100万活跃商家。相比之下，阿里用了10年gmv突破1000亿元，而京东用了6年时间，拼多多只用了不到3年。

该人士透露，富达基金、capital、阿布扎比主权基金等主流机构参与认购;由于超募倍数较高，拼多多有权行使提价20%的权利，但拼多多创始人黄峥坚持以19美元定价。

今年6月底，拼多多正式向美国证券交易委员会提交了招股说明书。此次ipo由瑞银、高盛和中金联合承销，招股书中披露了截至本次发行股份前的持股情况。拼多多ceo黄峥拥有2，074，447，700股，持股比例为50.7%，红杉中国创始及执行合伙人沈南鹏拥有181，830，600股，持股比例为4.4%，所有董事和高管共持股55.5%。

机构股东方面，腾讯持股18.5%，高榕资本持股10.1%，红杉中国持股7.4%。

此前更新版招股书显示，拼多多计划在纳斯达克申请挂牌，计划以每股16美元至19美元的价格ipo发行8560万股美国存托股票(ads)，代表3.424亿股a类普通股，拟比较高融资18.7亿美元，其中腾讯和红杉资本将在此轮ipo中拟各增持2.5亿美元。

招股书还透露，今年3月，拼多多曾以125亿美元左右的估值完成上市前的比较后一轮融资。

数据亮眼： gmv将近两千亿元

备受资本荣宠的拼多多从数据看来，的确战绩辉煌。

从gmv方面的表现来看，拼多多的招股书显示，截至2018年3月31日的过去12个月，拼多多的gmv(gross merchandise volume，成交金额)为1987亿元，有2.95亿活跃买家，有超过100万活跃商家。相比之下，阿里用了10年gmv突破1000亿元，而京东用了6年时间，拼多多只用了不到3年。

拼多多招股书截图

从平均消费额度来看，截至2018年3月31日的过去12个月，2.95亿的活跃买家的平均消费额是674元，平均消费额呈增大趋势。

从营收层面来看，拼多多的表现同样不错。它2016年收入为5.49亿元，2017年收入为17.4亿元，同比增长超过300%。而2018年一季度，拼多多收入为13.85亿元，增长超过36倍，去年同期基数太低是主要因素。同一季度拼多多的亏损为2亿元，支出主要用于销售和市场开支。

拼多多招股书截图

拼多多收入主要来自在线商城业务和商品销售业务，由于平台商品的单价较低，拼多多的收入主要来自于前者，它包含佣金收入(商家抽成)和商家广告投放收入。2017年拼多多广告收入为5.31亿元，占总营收比重为30%，2018年一季度广告收入飙升至11.8亿元，总营收占比为80%，已经超过商家抽成收入。

而且，拼多多自营商品的营收非常小;如果对比gmv和营收，2017年的gmv是1412亿元，营收是17.4亿元，佣金比为1.23%。如果对比阿里、京东等成熟平台，拼多多目前处在扩gmv规模的阶段，其佣金还有较大的上调空间，营收还有较大上升空间。

成长迅速：三年实现上市

拼多多成立于2015年，仅三年时间就实现了很多人美股敲钟的梦想。

拼多多发展历程

● 2015年8月，拼多多获得数百万美元a轮融资，得到网易丁磊、顺丰王卫、oppo老板段永平、淘宝创始人孙彤宇和魔量资本的投资;

● 2015年9月，v1.0版本正式上线;

● 2016年1月 拼多多单月成交额破1000万，付费用户突破1000万;

● 2016年6月， 腾讯应用宝“星app榜”5月榜单中，拼多多成功跻身5月十大流行app;

● 2016年7月，拼多多完成1.1亿美元的b轮融资，由高榕资本、新天域资本、

腾讯投资、创伴资本、光源资本、顺为资本、小米科技、尚珹资本、idg资本、华新志远、魔量资本等投资;

● 2016年9月，拼多多用户数超过1亿，月gmv超10亿，日均订单超过100万单;

● 2016年11月 ，拼多多双十一当日gmv2.057亿，创造新纪录;

● 2016年12月， 拼多多月gmv超过20亿;

● 2017年1月，拼多多获得红杉资本2.15亿美元的c轮投资;

● 2017年03月， 拼多多月gmv超过40亿;

● 2017年9月，拼多多宣布用户超过2亿;

● 2017年10月， 近1个月长期占据ios总榜及购物类第一名;

● 2018年3月，拼多多的年度活跃用户为2.95亿，拥有超过100万商家;

● 2018年4月，拼多多获得13.69亿d轮融资，由腾讯、红杉资本投资。

● 2018年7月26日，拼多多美股上市;

从时间轴上看，拼多多的成长速度如同坐上了火箭，创立第一年，用户数超过1亿，月gmv超10亿，日均订单超过100万单。创立第二年，付费用户超过2亿，月成交量达到30亿元。

在电商类app的排名上，拼多多也是一路上升，据艾瑞指数显示，2017年5月，拼多多的月度总有效时长达到电商app排名前五，2017年8月，拼多多的月度总有效时长进入电商app排名前三。

艾瑞数据2018年6月电商app月度总有效时长排名

从融资速度、金额、以及投资方方面看，拼多多一路备受资本方的追捧，创业初期，陆续得到网易丁磊、顺丰王卫、oppo老板段永平和淘宝创始人孙彤宇的投资。b轮以及之后的融资又一路得到腾讯的青睐，这更催化了拼多多一路爆发成长。

争议巨大：不少问题尚待解决

过快的成长，也造成了拼多多问题不断。2016年拼多多的投诉量占行业13.12%，高居行业第一。

崛起于三四线城市，以便宜著称的拼多多在产品质量上备受诟病。品控问题，是拼多多未来发展壮大亟须解决的一个问题。

拼多多在营销方式、知识产权、产品质量等方面都存在诟病点，这使其在美国遭到集体诉讼的概率极高。中国的互联网法律法规尚在修改中，或许给了互联网企业更大的包容，但在法律严苛的美国，则可能会遭到直接由投资者发起集体诉讼权。其比较大的危害莫过于留下被人做空的把柄。

此外，目前拼多多在商家方面，尚未形成足够的话语权。在拼多多上市之际，尚有商家维权的消息被爆出。未来致力于建立costco模式(精选小型批发式零售)的拼多多势必要对品牌方有足够强势的话语权，才能拿到足够控制毛利率，保持低价质优。而目前，在电商领域，阿里、京东系仍拥有更大的话语权。因此，拼多多还需要逐步突破“猫、狗“的势力，在商家方面建立更强的话语权，以搭建未来转型的基础。

问题不少，但无论如何，拼多多已经迈向了纳斯达克。这个备受资本青睐的企业未来将走向哪里，是否能够讲出更大，更美的故事，还需拭目以待。